Desde que o Ibovespa atingiu a sua máxima de 137.469,27 em Agosto do ano passado, vimos que ela vem caindo a cada dia mais, e com isso, podemos ver muitas notícias dizendo que a bolsa está barata e que é hora de comprar, contudo, nem sempre uma queda significa que um ativo ficou barato, para isso, é preciso analisar não apenas o ativo de maneira mais aprofundada, como também toda o ambiente econômico e setor de atuação, para que não cometa um erro de investir em um ativo ruim apenas porque caiu mais.

Hoje você entenderá tudo o que vem acontecendo com a bolsa, e os motivos que vem fazendo com que o Ibovespa caía tanto, assim como formas de analisar empresas e descobrir possíveis oportunidades neste momento de incerteza.

Primeiramente, vamos entender exatamente o que é o Ibovespa.

O Ibovespa:

O Ibovespa, mais conhecido como Ibovespa, atualmente é o nosso principal índice para representar o desempenho da nossa bolsa, ele é calculado com base na média ponderada de desempenho das ações mais negociadas na B3.

Ele é reavaliado quadrimestralmente, sempre na 1º segunda-feira dos meses de Janeiro, Maio e Setembro de cada ano.

O Ibovespa é a medida mais utilizada como forma de comparar uma carteira de ações em relação a outra quando falamos de risco e retorno, afinal, uma carteira de ações só realmente valerá a pena se oferecer um risco x retorno maior do que o Ibovespa.

Por normalmente ser composto pelas maiores empresas do nosso país, o Ibovespa serve como uma forma de se observar como está a expectativa do mercado com relação a nossa economia, principalmente no curto prazo, onde decisões políticas, fiscais e econômicas tendem a influenciar mais.

Para saber a composição atual do Ibovespa, é só consultar no site da B3: Carteira Ibovespa

O que tem influenciado na queda do Ibovespa nos últimos meses?

Vimos que desde a sua máxima, o Ibovespa vem caindo mais de 15%, agora, vamos entender quais os principais motivos por trás dessa queda.

Incerteza política e econômica:

O primeiro motivo, e talvez o principal é a atual incerteza política que se tem observado no atual governo. onde o mesmo vem cada vez mais demonstrando uma certa despreocupação com toda a saúde fiscal do país, aumentando gastos, assim como também aumentando impostos, fazendo com que empresas e investidores não se sintam confortáveis em aumentar o investimento na cadeia produtiva do país, buscando expandir, investir em eficiência, desenvolvimento, além de gerar novos empregos, isso tudo gera uma reação em cadeia que ao longo do tempo, faz com que a atividade econômica do país diminua.

Essa diminuição da atividade econômica faz com que as contas públicas que atualmente representam um percentual significativo do PIB fiquem ainda mais apertadas, fazendo com que o governo tenha que ou tenha que aumentar a sua dívida para se financiar, ou tenha que aumentar a arrecadação de impostos, gerando um ciclo vicioso que pode, em casos mais extremos, gerar uma crise econômica no país.

Além disso, toda a incerteza política gerada pelo fato de o governo não possuir a responsabilidade fiscal que se era esperada pelo mercado, fez com que o dólar tivesse uma alta expressiva, passando dos R$6,00.

Esta alta apesar de favorecer os exportadores, principalmente de commodities, prejudicou na questão da importação, o que impacta muito no preço dos produtos do nosso país, pelo fato de sermos um grande importador de bens de consumo, além de também, por não capacidade de refinamento adequada para o petróleo, acabamos tendo que importar boa parte dos combustíveis, fazendo com que a alta no dólar venha a gerar uma alta nos combustíveis diretamente, pelo fato do mesmo ser cotado em dólares.

E por consequência, esse aumento nos combustíveis aumenta o custo de logística, e que pelo fato da nossa malha logística ser composta em sua grande maioria por meio ferroviário, o custo de todos os bens aumenta de maneira global, diminuindo o poder de compra da população, novamente, levando a uma deterioração da atividade econômica do país.

Aumento dos juros:

Como forma de frear a inflação e assim fazer comprar a meta de inflação do ano passado, o Banco Central do Brasil, através do COPOM optou por voltar a subir a Selic, que é a taxa básica de juros do nosso país, e que baliza todas as outras operações financeiras de empréstimo, financiamento e demais formas de crédito.

Este aumento na taxa de juros atua de maneira negativa de duas formas na bolsa e nos demais ativos de renda variável, a primeira é que, com o aumento dos juros, o consumo e investimento do país tende a cair, pois o acesso ao crédito fica mais difícil e mais caro, inclusive, tornando certos projetos até inviáveis pelo custo, fazendo com que toda a atividade econômica entre naquele ciclo vicioso que foi comentado anteriormente, podendo até gerar uma crise econômica caso se estenda por muito tempo.

A outra forma é que, por conta do aumento das taxas, os investimentos de renda fixa tendem a oferecer taxas de remuneração melhores, inclusive os títulos públicos federais, fazendo com que o custo de oportunidade de se investir em renda variável fique cada vez mais desfavorável, e por conta disso, os investidores acabam por vender bolsa e comprar renda fixa, pois, não há necessidade de se manter correndo risco enquanto o investimento mais seguro do país está pagando 12, 13 ou até 14,00% como está previsto para o final de 2025.

Caso estas altas se concretizem e os juros se mantenha em um alto patamar, o Ibovespa provalmente será bem prejudicado.

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Todos estes fatores fizeram com que a nossa bolsa tivesse essa performance negativa, agora, vamos entender quais mudanças que podem ocorrer que possam vir a trazer um resultado positivo para a bolsa:

Existem alguns gatilhos que podem fazer com que a bolsa tenha uma melhora, muito por conta da melhora na expectativa econômica, vamos conhecer eles:

Melhora no ambiente fiscal:

Atualmente o governo, em razão de toda a situação econômica que vem se deteriorando, começou a elaborar um planejamento para apresentar um projeto de corte de gastos, para que consiga diminuir o déficit programado e assim, melhorar a expectativa econômica.

A apresentação de um plano bem estruturado e coerente, que permita um corte expressivo nos gastos pode trazer uma visão bem mais positiva do que a que se possui atualmente, além de também melhorar o ambiente de juros, fazendo com que o Banco Central tenha espaço para realizar possíveis cortes nos juros, impulsionando a atividade econômica, em razão do acesso mais fácil ao crédito.

Vale lembrar que, a expectativa é que o déficit primário chegue a R$87,265 bilhões ao final de 2025 caso não seja feita nenhuma reforma.

Estabilização do dólar:

Uma melhora no ambiente fiscal pode vir a trazer uma estabilidade ao dólar, inclusive, podendo até levar a uma queda da moeda estrangeira, esta melhora trará consigo uma diminuição no custo dos transportes, trazendo uma tranquilidade nos preços dos bens de consumo como um todo, além de também diminuir o custo direto de bens importados, como componentes eletrônicos, fertilizantes, dentre outros insumos necessários para produção agrícola e industrial, trazendo uma uma expectativa positiva para o Ibovespa

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Resultado do agronegócio:

Por conta da grande participação do setor do agronegócio no nosso PIB, e com a projeção de um aumento de 3,00% a 5,50% para o ano de 2025, o que pode trazer uma melhora global para o ambiente econômico do país, seja através da arrecadação de impostos com importação, exportação e demais serviços e empregos gerados, quanto na entrada mais capital para o nosso país, o que pode trazer também uma melhora para o câmbio, algo que pode trazer uma melhora global para a nossa economia, e consequentemente para a nossa bolsa.

Como identificar boas oportunidades?

Uma das formas mais simples de se identificar boas oportunidades da bolsa é através da análise dos indicadores das empresas, vamos conhecer alguns:

P/L:

O índice P/L, ou Preço sobre Lucro é um indicador que de forma simples, divide o preço do ativo pelo seu lucro, e através dele, você tem uma média de quanto tempo em anos levará para que consiga recuperar o dinheiro investido através do lucro da empresa.

O P/L, quanto menor, melhor, porém, é preciso olhar com atenção para ele e o motivo de ele estar tão baixo, além disso, empresas que possuem o P/L negativo são empresas que não dão lucro.

P/VP:

O P/VP, também chamado de Preço sobre Valor Patrimonial é obtido através da divisão do preço da empresa pelo seu valor patrimonial, de forma que, assim você consegue saber quanto a empresa está valendo em relação ao seu patrimônio líquido.

Empresas com P/VP abaixo de 1 são empresas que neste momento estão valendo menos do que o seu patrimônio líquido, o que normalmente é uma distorção de mercado e pode ser uma oportunidade, enquanto empresas com P/VP maior que 1 são empresas que estão valendo mais que o seu patrimônio líquido, e por conta disso, são empresas que precisam de cautela ao se investir.

EV/EBITDA:

O EV/EBITDA é um indicador que tem como finalidade analisar o lucro operacional da empresa, que é basicamente o lucro gerado apenas pela operação da empresa, de forma que, para se obter o EV/EBITDA dividimos o valor de firma pelo EBITDA(Lucro Antes dos Juros, Impostos, Depreciação e Amortização).

Ao se analisar o EV/EBITDA, quanto menor melhor, significa que o lucro operacional da empresa em relação ao seu valor de mercado é maior proporcionalmente.

Além disso, casos onde o EV/EBITDA da empresa está negativo significa que a empresa não gera lucro operacional, ou seja, deve-se ter cuidado ao investir nesse tipo de empresa.

Além de analisar certos indicadores para conseguir identificar quais empresas podem ser bons investimentos, a outra forma de se analisar uma empresa é de maneira qualitativa.

Vamos conhecer alguns pontos a se analisar ao olhar a empresa:

Setor:

Quando pensamos em analisar uma empresa, temos que analisar também o seu setor, e se ele é um setor que é resiliente diante do cenário atual, e se ele pode de alguma performar bem diante da situação atual, por exemplo, setor de petróleo, gás, minério de ferro e demais commodities cotadas em dólar tendem a ser beneficiados nesse ambiente de dólar mais alto.

Resultado da empresa:

Além do setor, analisar como está a situação financeira da empresa através de seus balanços, por exemplo, se a empresa possui muitas dívidas, ou se tem conseguido se manter lucro e aumentando lucro, ou melhorando as suas margens.

Todos estes fatores, assim como outros podem ser observados nos documentos contábeis que as empresas divulgam trimestralmente, e que você consegue consulta no “Relacionamento com investidores” ou “RI”, onde, basta inserir no seu mecanismo de busca, como por exemplo, o Google o ticker da empresa seguido da palavra “RI”(ITUB4 RI) que já conseguirá facilmente encontrar a página da empresa.

Conclusão:

Apesar da situação atual em que estamos, é possível sim ocorrer uma boa melhora, contudo, é preciso ter cautela e investir com orientação adequada, tendo sempre noção de que renda variável é um investimento maior risco, e que não há nenhuma garantia de retorno.

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